#124@kot
Czytałem kiedyś, że Janet Yellen dziwiła się, dlaczego pomimo kreacji olbrzymiej ilości pieniądzy podczas skupu obligacji przez FED po 2008 roku (QE) inflacja bardzo niewiele wzrosła.
Analiza oparta na zmianach bilansów księgowych prowadzi do wniosku, że jeżeli większość obligacji skupionych w ramach QE pochodziłaby z Aktywów banków komercyjnych, to wtedy pieniądze wykreowane przez FED podczas skupu pozostają w rezerwach banków komercyjnych… i nie ma wzrostu pieniądza w obiegu M1… a to oznacza, że inflacja nie rośnie… patrz rys.8 wraz z opisem w:
http://mmt-wg-kraka.blogspot.com/2017/05/deficyt-rzadowy-zy-czy-dobry.html?m=1
Nie ma to również wpływu na pobudzenie koniunktury.
Natomiast skup obligacji przez FED od prywatnych podmiotów NIEBANKOWYCH powoduje wzrost M1, inflacji i koniunktury… rys.10 w powyższym linku… ale jeżeli uprzednio prywatny podmiot niebankowy kupował obligację… to powodowało zmniejszenie ilości pieniędzy M1. (rys.9)… a więc bilans zmian M1 w dłuższym czasie się zeruje.
Dziwię się… dlaczego Janet Yellen się dziwiła.
